Warsh aguanta las tasas con la gasolina 34% más cara

La Reserva Federal dejó el miércoles su tasa de referencia en 3.75% a 4%, seis días antes de las elecciones de medio término y con la inflación en su nivel más alto del año, y dos de los doce votantes del comité, la gobernadora Lisa Cook y la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, votaron en contra porque querían subirla un cuarto de punto.

El presidente Kevin Warsh, en su cuarta reunión al frente del banco central, no discutió el diagnóstico. "No voy a ser el tipo que dice que los precios del petróleo no han subido", dijo en conferencia de prensa. "Cuando los consumidores interrogan la realidad, también miran por la ventana", añadió, y reconoció que los americanos ven los precios en la gasolinera. Lo que defendió es que el trabajo de la Fed es impedir que un alza de un sector se riegue por toda la economía, y que para eso todavía no hace falta otro aumento.

Los números del comunicado explican la disidencia. El índice de precios al consumidor subió 3.7% en septiembre frente al año anterior, después de 3.4% en julio y agosto, la energía subió 20.4% y la gasolina 34.2%, según la Oficina de Estadísticas Laborales, mientras los precios al productor corrieron a 6.3% anual y el índice que la Fed prefiere, el PCE, marcó 3.4% en agosto. La economía, en cambio, se desacelera en el empleo, con 29,000 puestos nuevos en septiembre y un desempleo de 4.2%. El comunicado pasó de describir la actividad como "sólida" a "fuerte", repitió que "la inflación sigue elevada" y mantuvo la última línea de septiembre, "el Comité entregará estabilidad de precios". Fortune anotó que es la primera vez desde 1992 que una gobernadora y un presidente regional disienten a la vez. El crudo lleva desde el 7 de octubre por encima de $100 el barril. El miércoles el WTI cerró en $102.55 y el Brent en unos $115 después de que los hutíes reclamaran un ataque con misil a la refinería más grande de Arabia Saudita, y The Wall Street Journal reportó que Trump avisó a varios gobiernos del Golfo que se preparen para "una campaña militar corta e intensa después de las elecciones de medio término". El presidente dijo lo mismo en su mitin de Chillicothe, Ohio, que los ataques a Irán pueden reanudarse después del martes. Warsh describió una "correlación estable" entre el petróleo y las tasas de mercado y dijo que si el crudo baja la Fed tendrá que medir el efecto antes de decidir. El Departamento del Tesoro, bajo Scott Bessent, ha pedido al banco central que mire a través del golpe energético, aunque el propio Bessent respaldó en septiembre el alza para evitar que el choque se ampliara. La gasolina regular promedia $4.23 el galón según la AAA, cinco centavos menos que hace una semana gracias a la mezcla de invierno, con el crudo sobre $100 "limitando más bajas en el surtidor". El bono del Tesoro a diez años, la referencia de las hipotecas, cerró el miércoles en 5.05% y el de dos años ronda 4.75%. Wall Street leyó la decisión como un aplazamiento. El S&P 500 cerró en 7,743.98, con una subida de 0.3% que rompió una racha de seis caídas consecutivas en días de Fed, el Nasdaq en 26,549.85 y el Dow en 52,475.10, el oro tocó $4,080 la onza y el bitcoin se movió cerca de $81,500. "Dejaron muchas pistas de que planean subir las tasas en diciembre", dijo Chris Zaccarelli, de Northlight Asset Management. El mercado de futuros de CME puso en 87.5% la probabilidad de un alza el 9 de diciembre, desde 73% el martes.

LA FED QUE TRUMP QUERÍA

Warsh llegó a la presidencia de la Fed en mayo con el respaldo de Trump, que había llamado a Jerome Powell "idiota" y "cabeza hueca" por no bajar las tasas, y en junio, en su primera decisión, mantuvo las tasas mientras el presidente respondía desde Francia con un "está bien, lo que sea".

En septiembre el comité subió un cuarto de punto por unanimidad, el primer aumento en más de tres años, y Trump escribió en Truth Social que las tasas deberían estar en 1% o menos, pero se declaró "alineado con Kevin" y culpó a "una junta muy dura", hostil y política, a la que, según dijo, le pidió a Warsh que no se enfrentara con un voto que no cambiaría el resultado.

El miércoles Warsh dijo que en la reunión no escuchó "ni una palabra sobre política". Cook, la disidente, es la gobernadora a la que la Casa Blanca intenta remover por alegaciones de fraude hipotecario que ella niega, con un panel de tres personas evaluando si hay causa. La Fed respondió con silencio a las preguntas del Daily Caller sobre si está contabilizando bien lo que la guerra le cuesta a las familias y hasta cuándo puede seguir mirando a través de la energía. La próxima decisión es el 9 de diciembre, con proyecciones nuevas, y el dato de inflación de noviembre llega un día después. Para entonces los votantes ya habrán dicho el martes lo que opinan de pagar $4.23 por galón con una guerra que, según el presidente, puede volver a empezar la semana que viene.